本報(bào)記者 李豪悅

8月13日，騰訊控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“騰訊”）公布2025年第二季度財(cái)報(bào)。第二季度，騰訊總收入為1845億元，同比增長(zhǎng)15%；毛利為1050億元，同比增長(zhǎng)22%；按非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則經(jīng)營盈利為692億元，同比增長(zhǎng)18%。值得一提的是，騰訊持續(xù)加碼AI戰(zhàn)略投入。二季度研發(fā)投入同比增長(zhǎng)17%至202.5億元，資本開支同比增長(zhǎng)119%至191.1億元。自去年四季度戰(zhàn)略加速以來，騰訊累計(jì)資本開支達(dá)831.6億元，當(dāng)期自由現(xiàn)金流仍保持430億元的充裕水平。第二季度騰訊已將AI深度融入游戲、廣告及社交生態(tài)，顯著驅(qū)動(dòng)核心業(yè)務(wù):增值服務(wù)和營銷服務(wù)保持高速增長(zhǎng)，金融科技及企業(yè)服務(wù)明顯改善，AI技術(shù)及應(yīng)用正加速轉(zhuǎn)化為業(yè)績(jī)動(dòng)能。

具體來看，包含游戲業(yè)務(wù)在內(nèi)的增值服務(wù)收入同比增長(zhǎng)16%至913.7億元。游戲業(yè)務(wù)在長(zhǎng)青戰(zhàn)略深化實(shí)踐及AI能力驅(qū)動(dòng)下，收入同比增長(zhǎng)22%，連續(xù)三季度保持20%以上增速。其中，本土市場(chǎng)游戲收入為人民幣404億元，同比增長(zhǎng)17%；國際市場(chǎng)游戲收入增長(zhǎng)35%至188億元，連續(xù)四個(gè)季度刷新歷史高點(diǎn)。

DataEye研究院研究總監(jiān)劉尊對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“國內(nèi)AI在游戲行業(yè)滲透率持續(xù)提升。以騰訊為代表的大廠方面，在游戲內(nèi)的玩法、地圖繪制、匹配機(jī)制、角色擬真等方面都有應(yīng)用，特別是一些大DAU游戲的提升比較明顯（比如王者榮耀里的AI虛擬隊(duì)友）。而游戲外，廣告素材、廣告投放等方面，AI的布局也較為普遍，典型如虛擬人講解游戲玩法。”

騰訊還通過對(duì)混元大模型的開源吸引更多海內(nèi)外游戲開發(fā)者。談及騰訊海外市場(chǎng)的增長(zhǎng)，劉尊表示，騰訊早期通過對(duì)外投資收購等資本運(yùn)作方式，布局了一線游戲公司及工作室，典型如Supercell。旗下游戲通過合理的運(yùn)營策略以及改革，帶來了流水的高增長(zhǎng)。

第二季度營銷服務(wù)同樣表現(xiàn)強(qiáng)勁，當(dāng)季收入達(dá)357.6億元，同比增速達(dá)20%，超出行業(yè)平均水平，并實(shí)現(xiàn)連續(xù)十一季保持兩位數(shù)同比增長(zhǎng)。

財(cái)報(bào)顯示，該增長(zhǎng)主要受益于AI驅(qū)動(dòng)的廣告平臺(tái)改進(jìn)及微信交易生態(tài)的提升。

一方面，騰訊廣告基于大模型技術(shù)的持續(xù)升級(jí)，構(gòu)建起覆蓋全鏈條的AI產(chǎn)品矩陣，實(shí)現(xiàn)了從廣告創(chuàng)作、投放、推薦到效果分析全鏈路的優(yōu)化，有效提升了廣告點(diǎn)擊率、轉(zhuǎn)化率和平臺(tái)的收入，為廣告主創(chuàng)造實(shí)實(shí)在在的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

另一方面，微信生態(tài)的AI能力建設(shè)也在強(qiáng)化。微信AI搜索功能已覆蓋對(duì)話框上方搜索主入口、公眾號(hào)和視頻號(hào)等內(nèi)容生態(tài)全場(chǎng)景，并依托小程序?qū)崿F(xiàn)從信息查詢到服務(wù)交易的閉環(huán)體驗(yàn)。此外，微信小店智能客服功能、元寶AI視頻號(hào)解讀功能的上線，進(jìn)一步提升了商家效率和用戶體驗(yàn)。

騰訊金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)本季明顯改善，收入同比增長(zhǎng)10%至555.4億元。金融科技服務(wù)收入的增長(zhǎng)受益于消費(fèi)貸款服務(wù)、商業(yè)支付活動(dòng)及理財(cái)服務(wù)的收入增長(zhǎng)。

整體來看，AI在本季發(fā)揮了重大作用。廣州艾媒數(shù)聚信息咨詢股份有限公司CEO張毅對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“騰訊AI工具已從實(shí)驗(yàn)階段進(jìn)入規(guī)模化商用，其核心價(jià)值在于降低廣告主門檻、提升ROI、激活生態(tài)流量。”